Analyse & identification
Lecture macroéconomique, recherche fondamentale, structure de marché et identification d’une asymétrie exploitable.
Notre approche
Sélectivité, construction et contrôle.
Notre rôle n’est pas d’occuper chaque marché, mais d’allouer le capital lorsque la rémunération attendue justifie les risques identifiés.
Discipline d’investissement
Une thèse explicite avant chaque engagement.
Chaque position repose sur une hypothèse documentée, un horizon, des catalyseurs identifiés, un scénario adverse et des conditions d’invalidation.
La décision tient compte de la liquidité réelle, du coût d’exécution, de la qualité des contreparties et de la contribution au risque du portefeuille.
Construction de portefeuille
Définition du rôle de l’exposition, de son dimensionnement, du budget de risque et de ses interactions avec le portefeuille existant.
Exécution
Choix de l’instrument, de la contrepartie, du point d’entrée et du mode d’exécution selon la liquidité disponible.
Suivi & réallocation
Suivi de la thèse, des risques et des conditions de marché ; réduction, clôture ou réallocation lorsque les paramètres évoluent.
Budget de risque
Le risque ne se résume pas à la volatilité.
Nous analysons la perte potentielle, la liquidité en scénario adverse, la corrélation entre expositions, la concentration, le levier éventuel et le risque de contrepartie.
Aucune méthode n’élimine le risque de perte. La discipline vise à rendre les risques identifiables, mesurables et compatibles avec le cadre convenu.
Infrastructure et conservation
Une architecture adaptée à chaque exposition.
Selon l’instrument, le mandat et la juridiction, les actifs peuvent être détenus par le client, auprès d’un dépositaire ou par l’intermédiaire d’une contrepartie éligible.
Lorsque cela est techniquement possible, l’autorité d’exécution peut être dissociée des droits de retrait. La traçabilité on-chain peut compléter le reporting pour certaines expositions, sans garantir à elle seule la conservation, la liquidité ou la valeur de l’actif.
Client / DépositaireConservation des actifs
→Autorité d’exécutionPérimètre contrôlé
→TesseraeResearch · Allocation · Monitoring
Illustration pédagogique
Effet mathématique d’une imposition différée.
Comparez deux hypothèses de capitalisation. Cet outil est juridiction-agnostique et ne préjuge pas du traitement fiscal réel d’un investisseur ou d’un instrument.
Imposition annuelle
386 968 €
Imposition différée
500 925 €
Écart illustratif
113 957 € · 29.4%
Gains imposés chaque annéeImposition à la sortie finale
Simulation purement illustrative. Elle ne constitue ni un conseil fiscal, ni une recommandation d’investissement, ni une représentation du traitement fiscal d’un instrument particulier. La fiscalité dépend notamment de la résidence fiscale de l’investisseur, de son statut, de la qualification juridique de l’instrument et de la nature de chaque transaction. Certaines réallocations peuvent constituer un événement taxable. Le scénario de différé d’imposition illustre uniquement l’effet mathématique d’une imposition reportée lorsque le cadre fiscal applicable le permet.
Échange confidentiel
Échanger avec Tesserae.
Chaque relation débute par un échange consacré aux objectifs, aux contraintes et à l’horizon d’investissement.